Zona do Euro e ações enfrentam níveis extremos de pessimismo por parte dos investidores

*Por Paul O'Connor, Head de Multiativos da Janus Henderson Investors

 

Claramente, estamos agora em um ambiente em que os investidores têm fé limitada em sua capacidade de estabelecer valores justos para ações europeias e outros ativos de risco, à medida que os trágicos eventos continuam a se desenrolar. Enquanto o final do jogo político permanecer incerto, as estimativas do impacto econômico e financeiro da invasão permanecerão altamente fluidas.

Ainda assim, embora as perspectivas econômicas e políticas permaneçam incomumente imprevisíveis, algumas métricas importantes do mercado mostram que os ativos europeus agora precificaram níveis elevados de incerteza. Os preços das opções de ações e moedas estão indicando níveis extremos de pessimismo dos investidores sobre os ativos da zona do euro. As ações da zona do euro agora estão sendo negociadas com um desconto de 25% em relação às metas de preço das ações de 12 meses dos analistas de consenso, um nível de desconfiança apenas visto anteriormente na crise do subprime dos EUA, na crise da dívida da zona do euro e nos primeiros dias da pandemia.

Esses foram eventos que tiveram impactos duradouros na economia global. Embora a situação na Ucrânia possa ter efeitos globais duradouros, se as repercussões políticas se ampliarem, a psicologia do investidor pode mudar para se concentrar no potencial de valorização dos ativos europeus se o impacto econômico da invasão for visto como temporário ou localizado.