Insolvência das empresas deve voltar a subir em 2022 e 2023
Após queda do índice durante o período mais
crítico da pandemia, Allianz Trade prevê aumento global de 10% em 2022 e 14% em
2023
A guerra na Ucrânia e os novos bloqueios
na China têm prejudicado significativamente o equilíbrio das empresas ao redor
do mundo. Além disso, após o período mais crítico da pandemia, os
governos estão deixando de oferecer o suporte que evitou que a inadimplência
das empresas aumentasse rapidamente em 2020 e 2021. Com isso, as insolvências
globais devem retornar a níveis similares ao período pré-pandemia: 10% em 2022
e 14% em 2023, de acordo com análise do time de economistas da Allianz Trade,
empresa líder mundial em seguro de crédito.
Agentes que podem
atrasar o aumento das insolvências
As companhias mais uma vez enfrentam
diversas contrariedades na economia global. Tanto em relação a longas
interrupções da cadeia de suprimentos e gargalos de transporte até altos custos
de insumos e escassez, principalmente de energia, commodities e
mão-de-obra. Somam-se a isso os elevados custos de financiamento à medida
que o aumento global da inflação restringe o poder monetário. No entanto, a
Allianz Trade identificou três sinais-chave que podem minimizar o aumento da
inadimplência das empresas. São eles:
Caixa das empresas
O saldo total das empresas listadas no
relatório foi 30% maior no início de 2022 do que em 2019 em nível global.
Indicador de fragilidade das empresas
Os dados proprietários da Allianz Trade
mostram também que o número de empresas frágeis (ou seja, aquelas que podem
ficar inadimplentes nos próximos quatro anos, com base na rentabilidade,
capitalização e cobertura de juros a partir de 2021) permaneceu controlado na
Europa, particularmente na Itália (que saiu do patamar de 11%, em 2020, e foi
para 7%, em 2021) e na França (que foi de 15% para 12%).
Repasse do aumento de custos para o
preço final
Finalmente, a temporada de lucros do
primeiro trimestre de 2022 confirmou que as empresas listadas têm conseguido
repassar os altos custos de produção para o preço final.
"Esses fatores sugerem que a
economia global deve ser capaz de evitar um grande aumento de insolvências –
pelo menos no curto prazo. No entanto, as empresas terão que estar atentas: a
normalização das insolvências globais já começou. Para alguns países, recuperar
os números de 2019 levará alguns anos, mas voltamos a um alto nível de risco de
não pagamento, tanto global quanto localmente", explica Clarisse Kopff, CEO da Allianz
Trade.
Pela primeira vez desde
2019, as insolvências globais retomarão os níveis regulares em 2022 e 2023
A Allianz Trade identificou ainda os
pontos de fragilidade que podem resultar no aumento a níveis normais de
insolvência em 2022 e 2023. Em primeiro lugar, em 2021, as exigências de
capital de giro aumentaram particularmente na Ásia (+2 dias), Europa Central e
Oriental (+2 dias) e América Latina (+2 dias), e para setores como equipamentos
domésticos (+8 dias), eletrônicos (+3 dias) e equipamentos de máquinas (+2
dias). Além disso, a Zona do Euro registrou um aviso de deterioração de sua
relação dívida/PIB NFC (+5,2pp em comparação com +3,5pp para os EUA). Por fim,
o contexto internacional atual provocou um declínio no poder real de compra dos
consumidores, o que pode criar outro risco negativo para as empresas na forma
de desaceleração da demanda.
Em resposta a isso, os governos da
França, Alemanha e Itália já estenderam os programas de desemprego existentes e
introduziram novas formas de empréstimos garantidos pelo Estado, com
possibilidade de novas medidas serem adotadas enquanto a crise durar. Nesse
cenário, a Allianz Trade espera que as insolvências globais de negócios
aumentem +10% em 2022 e +14% em 2023 (após -12% em 2021).
"Pela primeira vez desde 2019,
esperamos que as insolvências globais voltem a subir em 2022 e 2023,
aproximando-se de seus níveis pré-pandemia. Na
França e na Alemanha, as insolvências aumentarão em 2022 e 2023 (+15% e +33%,
+4% e +10%, respectivamente), mas o número de casos permanecerá artificialmente
baixo devido a fortes medidas de apoio estatal, o que pode atrasar a
normalização das insolvências de negócios mais uma vez", explica
Maxime Lemerle, Chefe de Pesquisa de Insolvência da Allianz Trade.
Um em cada três países
retornará aos seus níveis pré-pandêmicos de insolvências em 2022
Nos EUA (+8% em 2022 e +23% em 2023), as
empresas devem se beneficiar dos fundos acumulados desde a pandemia, ajudada
pelo Programa de Proteção a Contracheques sendo massivamente transformado em
subsídios e a recuperação dos lucros. A China também deve ser capaz de
manter as insolvências em xeque (+1% em 2022, +1% em 2023), graças a um ponto
de partida baixo e apesar de uma recuperação das dificuldades para as empresas
mais expostas ao comércio internacional. Nesses
países, o número de insolvências não voltará aos níveis pré-pandemia em 2022
nem em 2023.
"Nesta fase, esperamos que um em cada
três países retorne aos seus níveis pré-pandêmicos de insolvências em 2022, e
um em cada dois países em 2023. A Europa Ocidental, em particular, verá uma
tendência divergente: No
Reino Unido e na Espanha, o número de insolvências ultrapassará os níveis de
2019 até o final deste ano, enquanto na Itália, Portugal e países nórdicos, a
normalização acontecerá apenas em 2023", acrescenta Ana Boata, chefe de pesquisa
econômica da Allianz Trade.
Brasil deve viver volta
do fechamento de empresas
Até
agora o Brasil conseguiu evitar a onda de insolvências que se temia devido ao
surto de Covid-19. Em 2021, o Brasil registrou uma queda notável nas
insolvências (-6%), estendendo a queda maciça já registrada em 2020 (-28%).
Pelo segundo ano consecutivo, todos os tipos de empresas contribuíram para esta
tendência descendente, com uma diminuição de -12% das insolvências de pequenas
empresas (948 casos), uma diminuição de -20% das insolvências de médias
empresas (268 casos) e uma queda de -33% nas insolvências de grandes empresas
(129 casos) ao combinar falências e deferidas recuperações judiciais. A única
exceção no upside veio das recuperações judiciais concedidas (+32%, 617 casos).
No geral, o Brasil encerrou 2021 com 1.962 casos, ou seja, o menor número anual
desde 2015.
Os
primeiros números de 2022 já apontavam outro baixo nível de insolvências, com
450 processos representando um número trimestral quase estável em relação ao
mesmo período de 2021 (453 processos) e 2020 (460 processos). No entanto, sabemos
que no Brasil, assim como em muitos outros países, os números da insolvência
foram parcialmente artificiais nos últimos dois anos e influenciados por
diversos fatores, como o apoio estatal, o fechamento de tribunais, a
paralisação sanitária e econômica. Ainda esperamos uma espécie de normalização
no número de insolvências e os atuais ventos contrários resultantes da guerra
na Ucrânia e os novos bloqueios nas maiores e economicamente mais importantes
cidades chinesas para levar a alguma aceleração no número de insolvências
durante a segunda metade do ano. Nesse cenário de linha de base, o Brasil
poderia encerrar 2022 com 2.260 insolvências (ou seja, um aumento de +15%) com
alto risco de atingir 2.600 casos em 2023 (+15%).
Sobre a Allianz Trade
A Allianz Trade é líder global em seguros de crédito comercial e reconhecida especialista nas áreas de garantia, cobranças, crédito comercial estruturado e risco político. Nossa rede de inteligência proprietária analisa mudanças diárias em +80 milhõesde solvência corporativa. Damos aos companies a confiança para negociar garantindo seus pagamentos. Compensamos sua empresa em caso de inadimplência, mas o mais importante, ajudamos você a evitar dívidas inadimplentes em primeiro lugar. Sempre que fornecemos seguro de crédito comercial ou outras soluções financeiras, nossa prioridade é a proteção preditiva. Mas, quando o inesperado chega, nossa classificação de crédito AA significa que temos os recursos, apoiados pela Allianz para fornecer compensação para manter seu negócio. Com sede em Paris, a Allianz Trade estápresente em 52 países com 5,5 mil funcionários. Em 2021, nosso volume de negócios consolidado foi de € 2,9 bilhões e as transações comerciais globais seguradas representaram € 931 bilhões em exposição. Para mais informações, visite allianz-trade.com
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