Janus Henderson comenta o discurso de Powell sobre aumento da taxa de Juros nos EUA

Por Jason England, gerente de portfólio de Títulos Globais na Janus Henderson Investors

O presidente do Fed, Jerome Powell, falando ontem na Brookings, usou sua aparição para continuar a enfatizar que as taxas devem subir ainda mais e precisarão permanecer em um nível restritivo por algum tempo. Ele sinaliza uma desaceleração do ritmo de aumentos de juros já na próxima reunião, conforme apropriado, para equilibrar os riscos e permitir que os efeitos defasados do carregamento antecipado de aumentos anteriores entrem em vigor. Isso não era novidade, pois foi mencionado na conferência de imprensa de novembro e nas atas, e ele deixou muito claro que o Fed tem um longo caminho a percorrer para restaurar a estabilidade de preços. O foco agora não deve ser no ritmo, mas em quão mais altas as taxas precisarão ir e quanto tempo elas precisarão ficar lá. Como o Fed precisará ver “substancialmente mais evidências” de que a inflação está diminuindo antes de fazer uma pausa e Powell encerrou seu discurso dizendo “a história adverte fortemente contra o afrouxamento prematuro da política”, então precificar os cortes também é prematuro. O mercado está interpretando isso como dovish, mas seu discurso não muda nossa visão de que o Fed ainda tem trabalho a fazer e continuará a aumentar as taxas, embora em um ritmo mais lento, para uma taxa terminal de cerca de 5%.